笔下文学

第141章 周期性股票（第1页）

周期性股票是支付股息非常高、股价相对较高并随着经济的周期波动而上升或下跌的股票。

周期性股票多为投机性股票。为了避免过度投机给股市造成的混乱或无规则暴涨、骤跌，对这类股票，证券交易管理部门往往要采取一定的控制或限制措施，来影响其交易的规模，进而控制股市的大幅度波动。这些措施一般包括：调整保证金比例，降低抵押率，规定信用交易的贷款规模限度等。

A股的特色就是炒作题材股和概念股，概念题材股票的爆发，里面一般会有龙头、有跟涨、有补涨，就像现代化集团军的作战。同时也对应着炒作周期。这里的周期不单纯指炒作时间。主要是阶段，概念题材股炒作包括起步、发展、成熟、衰退这些阶段，跟经济的运行周期类似。

周期性股票是指那些股票价格受到整体经济中的宏观经济或系统性变化的影响，随着经济周期的盛衰而涨跌的股票。这类股票的走势通常与经济发展周期相一致，具有良好的投机性，因此深受投资者关注。

具体来说，当经济运行良好时，消费者有更多的可自由支配开支，可以购买新车、升级房子、购物和旅游等，这将带动相关行业的繁荣发展，进而推升这些行业公司的股票价格。

而当经济不景气时，消费者的可支配收入减少，首先削减的就是这些非必需品的开支，导致相关行业公司的业绩下滑，股价随之下跌。典型的周期性行业包括大宗原材料如钢铁、煤炭等行业、工程机械、船舶以及汽车制造商、航空公司、家具零售商等。

此外，根据顺应经济发展的程度不同，可以将股票分为顺周期股票和逆周期股票。顺应经济发展的为顺周期股票，与经济同步运行，其板块包括金融、房地产、基建、石油化工、有色金属等；

不顺应经济发展的则为逆周期股票，与经济不同步运行，其板块主要包括农业、医疗、影视传媒娱乐等。

市场是存在周期性的，市场景气的时候向上涨，市场不景气的时候向下跌，市场在上涨和下跌之间不停的切换，这就是市场的周期性。

所谓顺周期、逆周期，就是指一个企业，或者行业在经济周期不同阶段的表现。如果是经济环境好的时候，一个行业的表现也会好，如果经济不景气的时候，这些板块也会受到市场的影响，随着市场一路下行那就是顺周期。反之，就是逆周期。

顺周期：主要包括金融、地产、建材、基建等行业。金融行业包含银行、券商、保险。

经济景气的时候，就会有更多的企业向银行贷款，带动银行的业绩提升，对于券商来说，市场经济好，大盘上涨，开户投资的人也就越多，券商的业绩就越好，保险也是一样的道理，同样经济景气的时候，会扩大基建投入，房地产市场也会欣欣向荣，同时带动周边建材行业的兴起，这些行业受到经济环境影响很大，跟市场经济同进退，所以是顺周期行业。

逆周期：在经济不好的时候，有些行业受的影响比较小。比如医疗、农业、教育、娱乐、军工。

经济不好的时候，大家也不能不看病不吃饭，不能不上学，反而会有更多的时间充电，所以经济不好的时候，成人教育、培训反而会很火。而且形势不好的时候，大家时间多，心情郁闷，更有时间去娱乐。所以，娱乐行业会好一点。另外像军工，经济不好的时候军费是不会变少的，所以军工不会受太大影响。

在经济环境较弱的情况下，当前市场对于以传统行业为代表的顺周期行业估值相对比较低。而对于医疗、科技、消费行业给予的估值较高。所以一方面顺周期板块有望受益于低风险和低估值修复；另一方面，如果经济持续复苏，企业盈利情况好转的话，顺周期板块也会迎来上涨的机会；另外从资金配置角度来看，大部分基金对顺周期板块配置比例较低，有配置顺周期板块的需要。

需要注意的是，虽然周期性股票的波动较大，但它们也提供了更大的增长潜力。对于寻求长期增长和有管理的波动性的投资者来说，他们往往会采用周期性股票和防御性股票的组合来平衡自己的投资组合以降低风险并获取收益。周期股投资一般都需要分散化，个股持仓比例不能超过20%，不支持重仓甚至满仓单个周期股。

大A股的周期股可以分为四大类：工业周期股、消费周期股、金融周期股和原材料周期股。其中，工业周期股包括钢铁、有色、建材、装修、工程机械、重型机械、船舶等行业；消费周期股包括汽车、家电、传媒、餐饮、服装、家居等行业；金融周期股包括银行、证券、保险等行业；原材料周期股包括煤炭、石油、黄金、稀土等行业。

关于顺序口诀，市场上有很多不同的版本，我们摘取其中一条做参考：A股里关于周期股投资炒作顺序的口诀是“炼钢先行，煤炭居中，有色沿路，化工逆风，汽车顺行，船舶高歌，农牧因时，建材在中，电力居后”这些是大A前二十年不断重复上演过的戏码，最近几年可能发生变化了，米云已经好几年不见喝酒吃药行情和煤飞色舞行情了。市场还流传了一些比较有代表性的口诀：

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冬炒煤来夏炒电，春播秋收农业忙；

逢年过节喝白酒，五一十一旅游热；

新闻联播要常看，两会环保新能源；

航空造纸盯贬值，通胀保值大宗见。

战争军工买黄金，加息银行日夜忙；

地震灾害炒水泥，工程机械亦可攀；

市场商品热追捧，上下中游寻踪迹；

资源长线不败地，稀土萤石锗钼锑；